Оценка бизнеса

Оценка бизнеса представляет собой комплекс действий квалифицированного специалиста, направленных на определение рыночной стоимости и коммерческой привлекательности всех составляющих компании. Это включает земельные ресурсы, недвижимость, оборудование и транспорт, запасы товаров, финансовые активы и нематериальные ценности. Процесс оценки требует глубоких знаний основ бизнеса и основательной осведомленности о методах и подходах к оценке стоимости компании. При проведении оценки берутся во внимание все аспекты ведения бизнеса, включая макроэкономические показатели, особенности отрасли, бухгалтерские данные, юридические и налоговые аспекты, нюансы финансовой деятельности и прочие факторы.

Специалист также анализирует эффективность работы бизнеса, его потенциальное развитие, исследует доходность и финансовые потоки, а также оценивает влияние конкурентов на ситуацию в данной отрасли.

Оценку бизнеса можно проводить как в целом для всех его компонентов, так и в рамках анализа отдельных частей. Характеристика исследования будет зависеть от специфики оцениваемой фирмы. Задачи, которые стоят перед экспертом, формулируются индивидуально для каждого случая, основываясь на потребностях клиента. В обобщенном виде экспертиза бизнеса может проходить по следующим направлениям:

Аттестация закрытых акционерных обществ (ЗАО): Определение коммерческой привлекательности перед перераспределением долей или новой эмиссией акций.
Аттестация общества с ограниченной ответственностью: Оценка стоимости компании, активов, ее эффективности, финансовых потоков и др.
Экспертиза фирмы: Комплексный анализ активов бизнеса.
Экспертиза холдинга: Анализ работы холдингов и предприятий в их составе.
Оценка стоимости бизнеса: Вычисление совокупной стоимости всех активов, оценка эффективности и экономических стратегий конкурентов.
Экспертиза инвестиционной привлекательности: Анализ привлекательности компании для потенциальных инвесторов.
Анализ финансовой деятельности: Оценка финансового состояния компании.
Экспертиза производственного комплекса: Анализ стоимости активов и эффективности производства.
Анализ активов: Оценка материальных и нематериальных ценностей компании.
Исследование капитала: Анализ структуры капитала и потенциальных рисков.
Анализ капитализации бизнеса: Оценка возможности преобразования доходов в дополнительные капитал или средства производства.
Исследование капитальных вложений: Анализ эффективности инвестиций в основной капитал.
Анализ ликвидности и платежеспособности: Оценка ликвидности активов на основе финансовых отчетов и анализ способности компании выполнять свои обязательства.
Экспертиза основных средств: Оценка стоимости основных средств, необходимая для формирования финансовой отчетности и принятия стратегических управленческих решений.

Когда необходимо проводить оценку бизнеса?

Результаты оценки бизнеса могут представлять интерес как для инвесторов, так и для клиентов компании. Любая организация, которая планирует расширение через привлечение инвестиций или новых акционеров, может повысить свое доверие, проведя оценку бизнеса и открыто публикуя ее результаты. Экспертиза оказывается необходимой также перед крупными трансформациями, такими как слияния, поглощения, перераспределение долей и реорганизации. Анализ стоимости компании, ее эффективности или убыточности может быть полезным как перед предстоящими судебными разбирательствами, так и в ходе уже происходящих дел.

Инициировать оценку могут уполномоченные лица, обычно из высшего руководства, председатели советов акционеров, главные инвесторы и владельцы бизнеса. Оценка бизнеса требуется в следующих ситуациях:

Банкротство или ликвидация: При банкротстве экспертиза активов становится ключевым этапом анализа неплатежеспособности предприятия. Также может проводиться оценка потенциального риска банкротства, что поможет выявить слабые места и повысить эффективность управления фирмой.
Внесение взносов в уставный капитал: Если один из участников вносит взнос в нематериальной форме, необходимо провести оценку стоимости его доли относительно всего уставного капитала.
Анализ кредитоспособности: Этот анализ необходим для получения кредита в банке, при котором оценивается способность предприятия погасить задолженности. Важным аспектом является надежность заемщика, включающая как способность, так и намерение выплачивать кредит.
Выход на фондовый рынок: Перед выходом на фондовый рынок проводится глубокий анализ организационной структуры компании, ее потенциала увеличения капитализации и всех факторов, влияющих на реальную стоимость.
Переход на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО): Это важный шаг для поддержания международной репутации компании. Переход на МСФО является сложным процессом, требующим оценки специфических для международных стандартов показателей, таких как инвестиционная недвижимость и обесценение активов.
Оптимизация налогообложения: Проведение оценки объектов налогообложения может помочь минимизировать налоговые платежи, что способствует повышению конкурентоспособности и финансовой успешности компании.
Экспертиза бизнеса или имущества при сделках купли-продажи: Недостаток информации о стоимости различных активов или компании может привести к конфликтам между продавцом и покупателем. Поэтому перед продажей имущества или компании целесообразно провести независимую экспертизу, которая охватывает такие элементы, как активы компании, недвижимости или общая стоимость бизнеса.
Экспертиза упущенной выгоды: В случае обращения в суд по делу об упущенной выгоде, пострадавшая сторона обязана документально подтвердить объем недополученных доходов. Заключение независимой экспертной организации о размере упущенной выгоды может служить необходимым документом.
Оценка бизнеса для страхования: Чтобы определить размер страхового взноса, надо установить страховую стоимость имущества фирмы. Оценка может проводиться как на основе данных бухгалтерского учета, так и с учетом рыночной стоимости. Кроме того, результаты анализа помогают определить объемы причиненного ущерба и суммы страховых выплат.
Экспертиза для слияния или поглощения: Чтобы избежать ошибок при оценке прибыльности нового объединенного предприятия, важно провести детальную оценку стоимости и доходности каждой из компаний, которые планируют слияние. Для этого необходима независимая оценка компаний и их финансовых потоков.

Анализ стоимости при разделе активов и имущественных спорах: В этой ситуации эксперт оценивает, возможно ли разделить спорное имущество без ущерба для его общей стоимости. Если разделение невозможно, определяется сумма компенсации, которую должен выплатить один из участников спора.

Документы, которые нужно предоставить эксперту для оценки бизнеса (компании)

Набор материалов, необходимых для оценки бизнеса, формируется в зависимости от конкретной ситуации, организационной формы компании и задач, поставленных перед экспертом. Вот примерный перечень документов, которые могут потребоваться:

Учредительные документы (устав, договор о создании компании и другие).
Документы, подтверждающие государственную регистрацию компании и изменения в учредительных бумагах.
Распределение акционерного капитала – общее количество и номинал акций (как привилегированных, так и обыкновенных), а также положения об эмиссии ценных бумаг и отчеты о выпуске.
Копии реестра акционеров или соответствующие выписки.
История дивидендных выплат на акции компании за последние четыре года, что имеет важное значение для анализа финансового состояния и инвестиционной привлекательности компании.
Финансовая отчетность – годовые балансы за предшествующие три года и поквартальные отчеты за последний год.
Список объектов незавершенного строительства.
Инвентаризационный список оборудования.
Нематериальные активы, включая товарные знаки и бренды.
Краткосрочные и долгосрочные финансовые инвестиции.
Документы, касающиеся общей дебиторской задолженности.
Список ключевых клиентов.
Перечень основных конкурентов (по необходимости).
Бизнес-планы (если имеются).
Организационные схемы компании.

Нормативно-правовая база для оценки бизнеса и предприятия

Порядок проведения имущественных экспертиз регламентируется Федеральным законом об оценочной деятельности, последняя редакция которого была принята 22 июля 2010 года. В законе указано, что к объектам оценки относятся комплексы движимого и недвижимого имущества, включая предприятия.

Статья 130 Федерального закона о банкротстве описывает процедуру и порядок оценки имущества должника, обращая внимание на то, что данная оценка должна проводиться специалистом, который соответствует требованиям российского законодательства. При этом оценщик не должен быть заинтересованным лицом.

Статья 15 Гражданского кодекса Российской Федерации регулирует вопросы возмещения убытков для физических и юридических лиц. Согласно ее второй части, убытками также считаются не полученные доходы, вызванные действиями третьих лиц или форс-мажорными обстоятельствами, подразумевая, что при обычном развитии событий лицо получило бы ожидаемый доход.

Вопросы эксперту

Какова общая стоимость бизнеса?
Какова стоимость нематериальных активов компании?
Насколько инвестиционно привлекателен данный бизнес?
Какова стоимость основных средств предприятия?
Каким образом можно оценить страховую стоимость компании?
Каков размер страхового взноса с учётом стоимости имущества компании?
Какова доля нематериального взноса одного из участников в уставном капитале?
Каков объем упущенной выгоды?
Какова стоимость объектов недвижимости, принадлежащих компании?
Как можно минимизировать налоговые выплаты, изучив объекты налогообложения?
Каковы риски банкротства предприятия в ближайшем будущем?
Какие пути увеличения капитализации бизнеса можно рассмотреть на основе оценки активов?
Какие ошибки были допущены при формировании денежных потоков предприятия?
Соответствует ли финансовая отчетность компании международным стандартам (ФСФО)?
Какова общая эффективность бизнеса?
Насколько эффективна текущая организационная структура компании?
Какова экономическая эффективность инвестиций компании?
Можно ли разделить спорное имущество без значительного ущерба его стоимости?
Какова сумма компенсации, подлежащей выплате участнику имущественного спора, который не получил долю при разделе спорного имущества?
Какие "слабые места" имеются в финансовой стратегии компании?
Каково соотношение между балансовой и рыночной стоимостью собственного капитала компании?
Какова ликвидность анализируемого бизнеса?
Какие способы могут помочь увеличить платёжеспособность бизнеса через эффективное управление активами компании?

Важно! Приведённый список вопросов не исчерпывающий. Перед проведением экспертизы рекомендуется проконсультироваться с экспертом в случае возникновения дополнительных вопросов.

Основание для проведения экспертизы

Экспертиза проводится на основании:

договора с юридическим или физическим лицом;
судебного определения или постановления;
постановления дознавателя или следователя;
постановления налогового инспектора;
постановления нотариуса;
постановления дознавателя таможни;
в рамках государственных закупок.

Типы экспертиз

Единоличная — проводится одним экспертом.
Комиссионная — проводится группой экспертов одной специальности. Назначается при сложных случаях и повторном исследовании.
Комплексная — проводится с привлечением экспертов разных специальностей, для установления наиболее точных причин произошедшего.

Основные требования к эксперту

Чтобы гарантировать объективность исследования, эксперт обязан сохранять независимость от сторон, вовлечённых в спор. Если в ходе судебного процесса выявится предвзятость или необъективность эксперта, его участие будет прекращено, а заключение признано недопустимым доказательством по делу, затем будет назначена новая экспертиза.

Эксперт должен обладать высшим образованием в соответствующей области или пройти дополнительную подготовку по экспертной специальности.

Консультация эксперта

На предварительной консультации эксперт уточняет главную цель экспертизы, объясняет возможные выводы и используемые методики экспертизы, а также определяет в договоре объект экспертизы.

Все экспертизы проводятся с учетом принципов всесторонности, объективности и полноты исследований. Эксперты могут выявить недостатки в заключениях, подготовленных другими организациями, и составить критическую рецензию, выделяя методические и процессуальные ошибки в ходе выполнения экспертизы.

Проведение рецензирования

Если суд принял решение на основе необъективной и сомнительной экспертизы, можно заказать рецензирование.

Наши эксперты помогут выявить методические или процессуальные ошибки, если есть сомнения в достоверности выводов, сделанных другой организацией. Результатом станет подготовленное заключение в форме рецензии.

Всякая экспертиза проводится в соответствии с критериями всесторонности исследования, с использованием современных технологий и участием квалифицированных экспертов.